存货跌价代表什么生肖

生肖飞天价格“倒挂”茅台酒提价之声再起,下面一起来看看本站小编金台资讯给大家精心整理的答案，希望对您有帮助

存货跌价代表什么生肖1

证券时报·e公司

“茅台降价了？”不，是生肖茅台近期从高点回落明显，甚至在酒商标价中部分生肖茅台酒出现价格“倒挂”。6年时间，生肖茅台从少人问津到爆炒至天价，如今回归“合理价位”，生肖茅台可谓经历了一轮过山车行情。那么生肖茅台的炒作之路，会不会在茅台主体酒——飞天茅台上演呢？

从需求端来说，正在进行的茅台直营让茅台酒“走进千家万户”，并且“藏酒于民”，不得不说大量扩展了茅台酒的社会需求。但是随着直营的深入发展，其问题也逐渐充分暴露，甚至有“茅台带货”的说法。在这些背景下，证券时报·e公司记者采访调查中发现，近期“茅台提价”声音再起，有业内人士表示“我们内部获得的消息，有可能很快就会涨”，更有市场声音直言“茅台9月提价”。

生肖酒价格“倒挂”

“茅台是不是又降价了，山姆会员可以2499元/瓶价格买2瓶猪年生肖茅台酒”，最近深圳山姆推出的活动引起茅台粉丝的注意。

但通过记者市场调查，普通飞天茅台并没有降价，目前维持在2300元/瓶以上的阶段性高位。但2499元/瓶的猪茅(茅台生肖酒简称)价格，已经极为逼近普通飞天茅台价格，特别是相较于之前畸高的茅台生肖酒价格有相当大幅度的回落。

证券时报·e公司记者从几家茅台酒商处综合获悉，近期2020年茅台市场价格散茅约2100元/瓶，原箱约2370元/瓶，按照业内茅台酒每增一年市场价加价100元的行情来算，猪茅所对应的2019年份普通飞天茅台价格约2200元/瓶，也就是说猪年生肖茅台山姆给的价格居然只比同年份普通飞天茅台散茅市场价格贵约300元。

而且，证券时报·e公司记者还发现，今年以来不断有商超渠道推出以茅台生肖酒为主的活动，而且价格在2499元～2699元之间。“一岁一生肖，一酒一茅台”，作为茅台推出的有特定纪念意义的生肖酒，之前在市场上几乎很难买到，而且价格较高，现在居然大量低价放送，确实比较少见。

记者就此向深圳某名酒连锁店老板了解情况，他告诉记者：“正常，生肖酒最近价格很低，鸡茅都出现了倒挂。”他解释称，当下2017年的鸡茅还没有2017年的普通飞天茅台价格高，具体是2017年的普通飞天茅台市场价接近2800元的样子，而“鸡茅”价格“大概低20(元)的样子”。

在“一天一个价”的茅台市场，证券时报·e公司记者从业内获取的茅台每日行情价格来看，“倒挂”现象不但存在于鸡茅，狗茅同样如此。根据茅台市场人士整理的最新报价，5月28日茅台生肖酒中，较贵的马茅和羊茅市场价分别为每瓶9500元和19500元，猴、鸡、狗、猪、鼠的价格分别为每瓶3580元、2700元、2620元、2550元和2540元。而2017年和2018年飞天茅台价格则分别为2770元/瓶和2660元/瓶，均高于对应年份的鸡茅和狗茅价格(注：上述报价均为经销商一批价原箱酒价格)。

对于生肖茅台的低价位，该连锁店老板分析：“之前炒作得太厉害，价格严重虚高，而大部分客户还是更愿意用普茅。”对于目前茅台生肖酒的价格，该人士表示：“已经很低了，没法再跌了。”

在记者的采访中，“炒作”被广泛提及。一直关注茅台的多和美投资董事长张益凡对记者表示：“茅台生肖酒现在的价格不是降低，而是回归正常，之前主要是被炒得太高了，本身酒质和普飞没什么差别，比普飞高200元左右的价格，对于消费者来说是可以接受的，像之前太高的价格，如果我作为消费者是不愿意买单的。”不过他对部分生肖茅台价格“倒挂”一说并不认同，他说：“除了当年的茅台价格外，其它多数年份茅台的市场价都是他们商家之间流通、倒货的价格，属于存量市场，并不是完全真实的市场价格。”

另外，白酒行业分析师、资深专家蔡学飞对e公司记者讲道，首先我们要先看生肖酒价格之前为什么会被炒得那么高，生肖酒是中国白酒市场的一个常规产品、既定性产品，茅台生肖酒之所以火，是因为飞天茅台带动的稀缺性，或者市场有这个炒作的氛围，生肖酒是限量的又有纪念价值，加之茅台老酒本身就有一定的市场价值，叠加起来导致了它的市场热潮。

对于最近茅台生肖酒价格为什么会下来，蔡学飞表示：“疫情影响、游资炒高出货、茅台直营打击炒作、生肖酒概念淡化等多重因素作用的结果。简单来说生肖酒前期虚高严重偏离的原因就是资本炒作，现在资本炒作的方向变了，炒作老酒去了。”

生肖茅台爆炒之路

纵观生肖茅台的市场热度路径，市场“热炒”无疑是其过山车行情的重要原因。生肖茅台出生于2013年，是贵州茅台在国内白酒低迷时期推出的试水产品，其市场也经历了从最初的反应冷淡，之后炙手可热炒出天价，到现在价格回归。

第一款茅台生肖酒为2014年的马年生肖茅台，出厂价850元左右一瓶，但当时马茅并未走俏，业内人士称当时甚至“少人问津”，以至于在贵州茅台推出2015年羊年生肖酒时直接进行了减量。

正是生肖茅台后来的稀缺性引起了市场关注和炒家入场，而且茅台生肖酒也正是在其系列化过程中一度呈现出较好的投资属性。茅台生肖酒价格在2017年初前后开始进入快速上涨通道，羊茅至今仍牢牢占据最贵茅台生肖酒位置。但整体来讲，贵州茅台前三年推出的生肖酒——马茅、羊茅、猴茅等投放量均不大。

根据历史市场消息，马茅、羊茅出厂价均在850元/瓶左右，2016年猴茅出厂价提高至900元以上，到2017年初时，鸡年生肖茅台面世，市场求购消息纷至沓来，茅台生肖酒出现一瓶难求局面。马茅、羊茅市场价格迅速同步短时间内依次攻破4000元/瓶和5000元/瓶高位，按照当时的市场新闻，“羊马猴在短短2个半月时间里都涨了一倍”，指导价为1299元/瓶的鸡年茅台市场价也迅速达到1800元/瓶，并随后超过2000元/瓶。

也是在2017年4月份，贵州茅台首次对生肖茅台酒进行加量控价。原本在2016年末，茅台方面表示，2017年茅台生肖酒保持2016年“猴茅”的计划量，以及实行区域经销渠道为主，专卖店配售和公司零售为辅。后来在2017年初茅台酒销售公司便针对增加鸡年生肖茅台酒市场供应量下发文件，并在渠道上明确专卖店在生肖茅台销售中的重要性。这些措施也被解读为因为生肖酒市场价格疯涨而做出的控价措施。

但对茅台生肖酒的炒作依旧继续，2018年迎来茅台生肖酒的高光时刻。其中马茅和羊茅成为佼佼者，马茅价格炒最高的时候达到每瓶15000元~16000元左右，羊茅炒最贵的时候价格更是达到了每瓶27000元左右。

到2018年末，也就是2019年“猪茅”发布前夕，茅台生肖酒价格全线回调。其中导火索是2018年12月初，茅台营销公司下发通知，将向专卖店和特约经销商限量投放生肖酒和精品酒，且不占用2018年度茅台酒合同计划。当时一度使得狗年茅台酒及精品茅台酒在恐慌中双双被拉下了2500元/瓶价格线。

不过后续相关产品又有所反弹，但整个茅台生肖酒也就此被拉入下行通道，直到最近鸡、狗、猪、鼠年生肖茅台沦为和普通飞天相差无几的产品。

普飞会走生肖酒老路？

稀缺性与游资进入炒作被上述业内人士认为是茅台生肖酒价格起落的重要原因，但不难发现，这些因素在飞天茅台身上也有，那么飞天茅台会不会某天也走生肖茅台价格过山车的老路？

2019年可以说是茅台市场价格涨幅最猛年份之一，从2018年末的1800元/瓶最高一路上涨至逼近3000元/瓶，千元的涨幅一再引起市场关注。e公司记者了解到，敏锐的游资或者说是产业资本，在2018年以来也大量进入茅台酒市场。

“现在囤酒的太多了。”中西部某名酒连锁经销商向记者透露，“近几年茅台酒市场价格的上涨，直接导致很多大客户，而且是原本的行(酒行业)外人，并且都是一些大老板，大手笔进入茅台酒市场。”而且他还向记者介绍了部分国内大酒商囤茅台酒的一些状况。

基于这些状况，记者向蔡学飞、张益凡等业内人士询问了飞天会不会走生肖茅台老路这一问题，他们均表示“不会”。

“我觉得不会的。”蔡学飞表示，“生肖酒和飞天酒的区别是，飞天具有很强金融属性，长期被社会资本高度认同，生肖酒其实不具备这种金融属性，只是在游资的炒作下短时间内成为了一个风口。”

蔡学飞分析指出，飞天茅台是“三品合一”的产品，即同时具备酒类消费品、奢侈品、金融投资品等属性。因此飞天茅台和生肖茅台的社会基础是不一样的，“飞天是被社会所完全接受的，这个概念很早就有的，是一个成熟概念，市场受众非常大，需求量也非常大。这个需求量对比茅台的产量来说，茅台在国内会一直是稀缺的，飞天价格应该也是持续高位运行，除非有重大突发性事件，否则的话飞天是不太可能出现类似生肖酒的状况。”另外蔡学飞还指出，飞天茅台在目前情况下，拥有非常强的避险属性，“当下茅台已经可以成为一种质押物，有很强的金融属性，我身边就有不少朋友，有机会就买点茅台，实际上它已经成为一种避险资金。”

张益凡也表示，“普飞是有广大真实需求的，包括真实消费需求。”在茅台销售商业内，平时几瓶的消费客户一直不是他们的目标客户，上述中西部名酒连锁老板曾对记者表示：“基本每个酒商都有自己熟悉且相对固定的销售圈子，每个小型酒商有十几个熟悉的大客户每年就可以有相当可观的利润。”

证券时报·e公司记者了解到，茅台酒除了一般意义上的收藏等，在真实消费市场有着较大的需求。以某大型电器企业深圳分公司为例，记者从其主要销售人员处获悉，该不足百人的团队每月仅茅台酒销量，大概是普通飞天茅台35箱左右，精品或者年份茅台2箱左右。

“带货”茅台提价声再起

除了商务、礼品市场的大量需求外，近两年茅台直营的加速也被看做一个扩大茅台消费、认知群体，“藏酒于民”的绝佳手法，对于扩大茅台社会需求量有着重要作用。

上述连锁酒商老板讲道：“茅台有高手，之前普通大众和茅台总觉得很远，现在通过直营和电商在走进千家万户，特别是通过电商渠道，拉近和年轻人的距离，使年轻人和茅台有了感情纽带。”

但不得不说进行中的茅台直营也存在着种种问题并在逐渐爆发。会员积分等门槛、捆绑销售等现象已经被大众习以为常，但即使在满足种种条件的情况下，1499元价格抢到茅台对于普通大众来说依然有相当难度，甚至在前段时间某电商平台出现抢到的茅台且付款成功后又被强制退款的情况，一些商超显示当天有茅台但怎么都无法预约成功。

蔡学飞指出：“首先茅台直营化是对的，可以减少层级，增强企业对产品价格的控制力，只是现在大家把直营化政策便利变成了‘带货工具’，已经失去了直营化的部分意义与作用，这应该也不是茅台想看到的，但也是无可奈何的事实。”

记者注意到，在疫情后期茅台市场价格回升，直营问题逐渐暴露的当下，茅台提价声音再起。

“我们现在内部得到的消息，茅台很有可能马上要涨出厂价。”蔡学飞对证券时报·e公司记者说，“我觉得，如果茅台价格继续再涨的话，可能很快就会涨，因为它要通过提高出厂价打击炒作，这样就变相压缩了渠道的利润。”不过对于涨价一事，特别是涨价预计多少、什么时候涨价等，蔡学飞也表示“不确定”。

另外，长期跟踪茅台酒市场概况的市场人士茅粉鲁智深也在5月28日表示，“据一些朋友说，茅台提价相关材料已经报告给国家相关部门，快的话大约9月份提价。”

对于涨价一事，部分茅台券商分析人士对记者表示“不确定、经常会讨论”、“老生常谈”。

既是股东又是研究者的私募人士张益凡对于茅台再次出现的提价之声表示：“提一点也是应该的，已经2年多没有提价了，而且现在茅台给渠道的利益太多了，按道理是应该提价压缩一下渠道空间。”不过他也指出：“今年不好说，毕竟今年是疫情期，大家都比较困难，经济不是太好，你反而又来提价，容易引起一些社会反响。”

存货跌价代表什么生肖2

来源:证券时报

“茅台的高度决定白酒的高度”、“茅台是白酒的带头大哥”、“白酒分两种，茅台酒和其他酒”……茅台酒已经被赋予太多属性，其稍微风吹草动，均直接影响其他白酒公司。9月11日，贵州茅台大跌逾4%，创出近4个月的单日最大跌幅。当日A股白酒板块亦全线收跌，市值跌去1263亿元。

今年以来，茅台酒市场价涨势迅猛，市场分析主要是“量的减少与需求的放大”。量与价决定茅台的高度，同时也是稳定茅台酒市场最重要的因素。从其产量看，未来几年，茅台市场增量明显；从价上考虑，贵州茅台近年来也在用各种手段参与969元之上的利益分配。但茅台产能的上限到底在哪里？茅台未来产品升级的趋势如何？一直备受关注。

中秋前茅台酒涨势暂缓

高价不敢买、买不到，这是深圳张先生中秋前因为茅台产生的烦恼，他想买入一箱飞天茅台，但华润等商超以及茅台专卖店均无法买到，而对于一些烟酒店则又担心遇到假货，之后张先生又托关系在深圳某茅台经销商处询问得知，可以以1500元/瓶价格拿到一箱茅台，但需配2瓶拉菲，“除掉拉菲，实际价格也要2500元了”。

在深圳福田两家酒类经销商那里，9月6日记者询问的2019年普飞价格分别为2600元和2650元，两家店员工均告诉记者：“我们是做周边社区的，所以价格比较便宜，茅台一天一个价，中秋节前应该还会再涨。”发稿前，记者再去两家店走访时，价格已分别涨至2700元和2680元，确实小幅上涨。不过店员却告诉记者，“需要的话可以优惠”，工作人员还告诉记者：“节后可能跌一点点。”

但在相关专业人士眼里，这些零售价却被认为可以“忽略不计”，现实中也确实给人一种有价无市的感觉。对于市场盛传的3000元价位，在采访中，某券商白酒分析师对证券时报记者表示：“有这么高吗？零售市场里，渠道不同，成本价不一样。”“3000元的价格确实脱离大家消费了。”一直关注茅台的和美资本董事长张益凡称：“市场零售价对茅台来说意义不大，基本没人在零售市场买茅台，量非常非常少。”在众多“茅粉”人士看来，茅台真正的价格应该看“茅台一批价”，即经销商批量给重点客户的价格。张益凡认为，目前茅台一批价也有点贵，“目前茅台一批价在2600元左右。”在他看来，茅台一批价现阶段合理的价格区间应该在2100元～2500元之间。

根据某长期关注茅台价格的人士统计，8月底，飞天茅台价格确实迎来一波快速上涨，但在临近中秋节时，茅台一批价与前期高点相比“还有所回落”，大概从2700元/瓶高价回落至2600元/瓶左右，“毕竟9月13日就是中秋节了，大家都等着1499元的飞天茅台，那些囤了很多高价酒的中小酒商，如何受得了煎熬？”。

近日市场上一则网传消息引起巨大关注，称北京茅台价格大幅降价，“一周内从2650元跌到2100元”引起关注。市场风吹草动也立马传导至前期涨幅巨大的白酒板块，9月11日，贵州茅台全天跌4.83%，这也是自今年5月6日（跌6.98%）以来的最大跌幅，市值一天跌去682亿元。同时，A股白酒板块全线下跌，五粮液跌5.82%，跌幅最大，整个白酒板块市值一天跌去1263亿元。

对于北京茅台大幅降价的消息，民生证券分析师于杰称，实际情况有错位误差，通过他前段时间和“黄牛”的接触，称飞天由最高2650元跌到2100元的说法，是把件货最高收购价2650元以及最近散货的收购价2100元进行了对比，所以才造成了巨大的价差。不过他也承认茅台在中秋前降价的趋势，并分析称，中秋后跌价的预期，前期在茅台经销商以及炒家圈里较为浓厚，因此节前出现一定恐慌性抛盘并不算令人特别意外。他还表示，飞天价格在涨过非标之后，很明显进入了阶段性泡沫阶段，中秋行情接近尾声以及部分政策性消息扰动，使得泡沫出现短期破灭。师于杰仍然维持未来茅台批价趋势性的乐观判断，“当下泡沫的破灭并不能代表整个行情的结束，我们还需要更多的时间和线索来进行判断。”

供需发力 涨势迅猛

对于今年来茅台的市场价，只能用“猛”字来形容，上述券商白酒分析师称：“今年涨价很猛，春节前1800元，现在2700元、2800元很常见，涨了近900元。”

“3000块钱确实脱离大家的消费了，现阶段不能再涨了，不然还得再回来。”张益凡也表示：“现在就是价格的事，要平和一点，不要涨太快，哪天价格突然掉下来也不是好事。”上述白酒分析师称：首先，从2016年下半年以来，茅台酒价格开始进入上涨通道，到今年初已经涨了两年多，“对茅台进入上涨周期的一致性判断已经形成”；其次是茅台的消费确实在扩大，“越来越多的消费者来找茅台，在2014年价格低迷时，对茅台酒是少数人收藏、大部分人消费，如今消费、收藏、投资人群均有所扩大，茅台总体就显得供给很紧张”；他还提到，“茅台最近两年的反腐，实际上市部分打乱了茅台的投放节奏，影响了他的投放通道和渠道，导致市场上间歇性地出现市场没货、缺货，导致市场易涨难跌。”

在张益凡看来，供应量减少是今年价格上涨迅猛的重要原因，他认为：“今年主要是因为量，好多量都被收了，造成短缺心里，后来货一出来，大家老担心拿不到货，然后一把就把它拿光了。”另外，他也指出，“市场承接能力还是很强的，现在有种风气，大家喝酒都在向茅台靠拢，原来一些不怎么喝茅台的二线城市，现在也把茅台当成标配了。在互联网发达的情况下，大家统一标准，赢家通吃效应就越来越明显。之前每个省都流行自己的本地特色酒，现在大家好像都觉得茅台是没法替代的。高端酒之前大家认为有很多，现在则认为只有茅台和其他酒。”茅台这种地位、需求下沉趋势还没走完，还在继续向全国扩散 “茅台消费量可能达到10万吨，占白酒市场的1%，1%的人喝茅台这个量是很正常的。”

为了抑制价格，贵州茅台曾在8月初表示，“中秋国庆前夕集中投放7400吨茅台酒”。另外，今年也被公认是飞天茅台的“小年”，因为刚好对应2015年为飞天茅台基酒产量下滑严重的一年，全年基酒产量32179吨，相较于2014年基酒产量38745吨下降17%，因此年初时，贵州茅台公布今年计划投放量3.1万吨也超出市场预期。

茅台产量扩张还有空间

“离开茅台镇就无法生产茅台”，由于产地的限制，茅台酒稀缺的属性似乎已是公认的事实。茅台的产能一直备受关注。

近两年，贵州茅台现任董事长李保芳曾在多个场合表达过茅台酒不可能无限扩产，并在今年曾明确表示，待新一轮产能扩产完成、茅台产量达到5.6万吨规模后，茅台的产能或许就不再扩张了，环境、资源等因素已经支撑不了茅台产能的扩张。那么茅台的产量限制到底在哪里？未来几年的增长潜力有多大？能否达到市场人士期盼的10万吨产量？证券时报记者综合梳理来看，答案或许是可能的。

2000年之前，茅台酒的产量一直处在较低水平，上世纪50年代，将茅台“搞到1万吨”曾是高层的“宏伟设想”，并且在上世纪70年代，集多方合力并且全国选址，进行异地茅台实验，实验进行了11年，最终还是以失败告终。

茅台集团官网显示，1962年，贵州省轻工业厅核定茅台酒年产量为500吨。2001年贵州茅台上市之时，公司称已具备年产超过4000吨茅台酒的生产能力。茅台酒的产量快速扩张是在上市后才开始的。

当初上市时的募投项目也主要用于新增产能的建设，其中包括1000吨茅台酒技改项目、老区茅台酒改扩建工程、700吨茅台酒扩建工程，以及中低度茅台酒扩建工程，合计新增产能4600吨。

另外，茅台后续又公布了产能的十五计划、十一五计划、十二五计划，以及正在进行的十三五计划。其中十五计划共分二期，新增制酒产能3000吨；十一五计划共分五期，每期新增制酒产能2000吨，共计新增10000吨制酒产能；十二五计划共分四期共计新增1.39万吨产能。

茅台酒虽然异地建厂失败，但公司在茅台酒老酒厂的扩建、技改之外，在茅台镇15平方公里的范围内又找到了海拔、土壤、水源、环境等均相似的中华片区，这里的建设也被称为“再造一个茅台”。其中十二五计划的后两期工程，便是中华片区一期、二期制酒工程项目，共计8800吨产能；十三五计划即为正在进行中的中华片区技改工程，规划新增产能5152吨。

综上，贵州茅台在最新扩建工程完工后，已知设计产能约40652吨/年（上市前超过4000吨按4000吨计算），除去尚未完工的5152吨规划产能，已建成规划产能3.55万吨，该数据与2018年年报茅台酒制酒车间设计产能37408吨相当，但年报显示贵州茅台酒的实际产能为49672吨，相当于设计产能的1.33倍。而贵州茅台目前宣称的明年飞天茅台产能达到5.6万吨，刚好也与总体设计产能的1.33倍数据相当。

茅台酒产能的“膨胀”虽不是什么秘密，但也许不止1.33倍的量。以贵州茅台IPO时曾经的募投项目1000吨茅台酒技改工程为例，该项目在有年报显示生产经营数据的2002年底时已生产茅台酒2776.47吨，到2003年末则共生产4301.35吨茅台酒，相当于2003年该项目产出1526吨茅台酒基酒。而此后每年该项目的实际产量也均保持在设计产能的1.5倍左右，截至有该项目数据公布的2013年，该1000吨项目累计共生产茅台酒基酒19947.81吨，也就是说，包含2001年在内的13年时间，该项目实际每年产出约1534吨茅台酒基酒，而且2001年无法判断该项目对生产的贡献，也就是说茅台酒实际产能大概可以按照规划产能的1.5倍来计算。

另外，记者在一份茅台酒十二五扩建技改项目中华片区二期环境影响评价报告书中看到，有关中华片区的详细规划远不止1.4万吨的量。报告显示，中华片区位于茅台老厂区上游，直线距离约200米，规划总用地面积6.79平方千米，规划分三期建成（近期2011～2015年，中期2016～2020年，远期2021～2025年），规划还描述十二五期间中华片区新增1.3万吨茅台酒生产能力，到十三五新增2万吨茅台酒生产能力，到十四五新增1.9万吨茅台酒生产能力。

熟悉茅台镇的张益凡也表示：“在茅台镇范围内还是可以增加产量的，那个地方对于酿酒来说还是不小的。”

增加直销来控价

除了量之外，影响茅台业绩最重要的因素便是价格了。2018年初，贵州茅台时隔5年后再提价，消息出来后，贵州茅台市值迅速突破万亿。

对于贵州茅台来说，已经明确表示近几年“不提价”，并且采取增加直销、增加投放等措施企图“控价”。那么未来969元之外的利润空间分配问题就将长期存在。众所周知，在飞天茅台的价格分配中，贵州茅台仅拿走了出厂价969元/瓶的部分，超出的大部分溢价则被经销商、酒商、零售商等众多中间环节拿走。“969元之外的利润分配很关键，是导致今年集团销售公司受到众多股东反对的直接原因，也是贵州茅台真正一瓶难求的重要原因”，某市场人士告诉记者。在总体增量有限且要冲击千亿目标的情况下，贵州茅台对969元之外的利益分配又怎会视而不见呢？其中，直销与定制在控价之外，也无形中起到了扩大贵州茅台收益的作用。

去年年底时，李保芳表示，2019年要加大直销比例：“重点是扩大直销渠道，减少中间环节，平衡利益分配，平抑终端价格。”要在面和量上，扩大各省直销，加强与大型商超以及知名电商的合作，并将茅台酒投向国内重点城市机场、高铁站的经销店。根据茅台公开消息，2019年拟投放飞天茅台量为3.1万吨，相较2018年的拟投放量（2.8万吨）增加3000吨。而这些增量部分贵州茅台在经销商大会上曾表示将被投入到直销渠道以及优化产品结构中。另外，为了加强渠道管控，去年下半年贵州茅台大力实施“削藩”，仅 2018年就减少了茅台酒经销商437家，有6000吨左右自违规经销商的普茅配额被回收。在去年底的经销商大会上，贵州茅台曾表示这些量将不再进入经销商渠道，而是用于直销渠道。由于集团销售公司的风波，上半年茅台直销方案迟迟未落地。但近段时间茅台酒的直销方案落地步伐在加快，已经有600吨已经落地，还有400吨电商渠道正在招标。

虽然目前两次直销招商公开消息中均未披露出厂价格，上述白酒分析师告诉记者：“价格肯定比969元/瓶要高。”某位不愿透露姓名的知情人士向证券时报记者透露：“直销出厂价为1299元/瓶。”虽然，飞天茅台的直销价格颇为神秘，但高于969元/瓶的价格，“有利于公司获利空间进一步加大”的观点是一致被认可的。

目前贵州茅台已经落地和正在招标的直销渠道量为1000吨，这个量被认为是“非常小的”，上述知情人士告诉记者，除了招商的商超、电商等渠道外，贵州茅台还将部分量用于满足私人定制的需求，“特别是部分实力企业，价格也是1299元/瓶”。

产品升级

不影响“普飞”绝对量

另外，近年来还有另外一种趋势也受到市场人士注意，就是茅台的产品升级。

在去年底除提及增加直营之外，李保芳还表示，要适度调增附加值高的产品计划，实现效益最大化。事实上贵州茅台的产品升级之路近年来一直在进行着，吨价在明显提升。

以定期报告有产品数据的情况来看，贵州茅台2016年报显示飞天茅台销量22917.6吨，实际销售额为367.14亿元，对应吨价约160万元；2017年年报显示飞天茅台销量30205吨，实际销售额为523.94亿元，对应吨价约173万元。

大概是因为处在价格变动之年的缘故，2018年飞天茅台实际销售收入，高于819元/瓶出厂价对应金额但又低于969元/瓶出厂价对应金额。2019年上半年报显示，飞天茅台销售收入为347.95亿元，如果按贵州茅台曾在公开场合宣称的今年上半年投放1.4万吨飞天茅台来计算，其对应吨价达到248万元，远远高出969元/瓶对应吨价206万元。

在一家茅粉会所，记者看到琳琅满目的各种茅台酒，从不同量装的瓶子到不同的纪念酒，以及精品茅台，摆满了整整三面墙壁，工作人员称：“比较少找到像我们陈列这么多种类纪念酒的店家，不过其实我们展出的纪念酒也仅仅是众多茅台纪念酒中的冰山一角。”

精品茅台是贵州茅台近年来推出的一款较为流行的产品，其出厂价是2299元，市场指导价是3199元，远高于飞天茅台。据介绍，精品茅台是用不低于10年的基酒勾兑、具有陈年茅台酒品质的茅台酒。不过对这款单品，具体销量情况贵州茅台并未透露。记者在商家那里看到，精品茅台标价3099元/瓶。

对于茅台的产品升级，相关分析人士还是很认可的，上述券商白酒分析师就表示：“之前在行业调整期，茅台产品单一，只有飞天一个大单品，占比特别高，适应的消费人群还是有限的。现在以普飞为基础，产品更加丰富，对于抵御风险肯定是好的。”他还讲到，“在总量供应有限的情况下，通过调整产品结构，也有利于完成业绩增长。”

不过在这种趋势下，也有人担忧，会不会普飞在茅台酒中的比例越来越小，更多的量让位于高档产品。上述券商白酒分析师表示：“大家都是盯着普飞的，普飞是茅台的基础产品，而且是一个价格标杆，市场、政府、消费者都是对普飞价格更加关注，而不是对精品酒、生肖酒、年份酒等。普飞绝对量可能不会越来越少，但占比可能不会提升。”张益凡也表示：“茅台非标酒的发展还是会继续下去，但量不会太大，因为茅台就是看飞天，它是价格标准。”记者 王基名

存货跌价代表什么生肖3

春节降至，年货好礼怎能少？为回馈3.4亿注册会员和广大消费者，特卖电商唯品会将推出春节前的最后一次大力度促销——新春特卖节，主打“品牌特卖，3折封顶”，4000家大牌齐齐降价，用品牌特卖的极致性价比，为用户奉送一场畅快采购“大牌好礼”的年终购物狂欢。

1月7日晚8点，唯品会新春特卖节正式开售，大牌超低价优惠将一直延续至1月10日早10点。此外，“王牌爆款”、“大牌奥莱”、“新年焕新衣”等专场也将同步上线，一波波满载诚意的超值货品即将放送，闭眼下单也不会买错！

全家老少买“新衣”的最佳时机！ 4000家大牌齐降价

一直以来，“服饰穿戴”都是唯品会的优势品类，此次新春特卖节除了主打的服饰穿戴类，更是聚集了包括美妆、体用、精品等全品类参与折扣，涵盖百丽、百思图、欧时力、太平鸟、周生生、潮宏基、Swisse、百草味等近4000家人气大牌。

寒冷的冬季，保暖类的服饰总是最受欢迎，无论自己穿或是买来送人，都是恰到好处。这次唯品会新春特卖节中，众多大牌羽绒服、大衣都将推出超低折扣，例如太平鸟的2019秋冬新品男士工装连帽羽绒服，原价1880元，这次活动仅要876元；原价2399元的丽丽Lily长款羊毛大衣，新春特卖节仅需469元，低至2折。此外，小朋友的保暖防寒服也有很可观的降价力度，例如暇步士的2019冬季新款女童长款羽绒服，原价759元，这次活动价只要419元。

除了防寒需求之外，追求时尚穿搭的潮人一族，在唯品会新春特卖节也都可以找到自己心仪的出街利器。“保暖”和“时尚”兼具的UGG中筒雪地靴，原价2130元，唯品会活动价只要760元就可入手；如果说今年冬季只能选一双鞋，那必然是马丁靴了，穿上立刻气场全开，此次唯品会主推的一款骆驼马丁靴原价1199，唯品会活动价仅需194元。

“过年送礼还是送红包”？新春特卖节“3折封顶”让你不再愁

春节回家，很多人都有一个共同头疼的问题，就是“过年到底送礼还是送红包更好”？ 抖音达人“末那大叔”、“鬼胡胡”等针对这个问题，跟家人上演了各种有趣的争论。

这个问题有没有完美的解决方案？人气辩手大王、小黑、KC和星悦“隔空开杠”，分享过年顺利通关的秘籍：上唯品会新春特卖节，品牌特卖，3折封顶。不管是大牌服饰、轻奢首饰、美妆护肤品，还是茶酒、保健品、坚果礼包等风味年货，亦或是象征吉祥意头的“红运好物”，都可以在唯品会新春特卖节用“超值到爆”的价格买到。让你红包，送礼两不误。

值得注意的是，唯品会新春特卖节还将上线一系列的拜年好礼和鼠年限定礼盒，包括米奇联名款，热销的鼠年生肖款商品等，周大福、潮宏基、周生生等老牌金饰品牌在此次新春特卖节均推出新品鼠年生肖系列，众多鼠年限定金饰仅售8.8折。

福利再加码！唯品会会员体验迎来惊喜大升级

在这次新春特卖节前夕，唯品会全面进行会员体系升级，用户“满88元即可免运费，顺丰包邮送货到家”，此外，除了保障用户七天无理由退换货的需求，用户在唯品会所购买商品的退换货服务将统一由顺丰上门取件完成。唯品会通过一系列措施保障物流配送“最后一公里”的服务，持续提升消费者的购物体验。

另外，针对超级VIP用户，唯品会不仅为其提供全年自营商品免邮、免收退换运费的服务，并且会员全年在唯品会购物都可以享受自营商品“折上再9.8折”及生日惊喜礼券等特殊福利。